La Junta Directiva del Banco de la República eleva la tasa de interés de referencia al 10,25%

La mayoría de la Junta Directiva del Banco de la República decidió elevar la tasa de interés de referencia al 10,25%, una medida que reafirma la postura contractiva de la política monetaria en un contexto de persistentes presiones inflacionarias y elevada incertidumbre económica, tanto a nivel local como internacional.

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La decisión se tomó tras evaluar que, aunque la inflación ha mostrado señales de moderación en algunos rubros, todavía se mantiene por encima del rango meta del banco central, fijado entre 2% y 4%. En particular, la inflación subyacente —que excluye precios volátiles como alimentos y energía— sigue mostrando rigideces que preocupan a la autoridad monetaria.

Uno de los principales propósitos del aumento de tasas es anclar las expectativas de inflación. El Banco de la República busca enviar una señal clara al mercado de que su prioridad sigue siendo la estabilidad de precios, evitando que hogares y empresas asuman que la inflación elevada será permanente y ajusten salarios, contratos y precios en esa dirección.

Otro objetivo clave es moderar la demanda interna. Tasas de interés más altas encarecen el crédito para consumo e inversión, lo que tiende a reducir el gasto de los hogares y las decisiones de expansión de las empresas, contribuyendo a disminuir las presiones inflacionarias generadas por un exceso de demanda.

La Junta también tuvo en cuenta el contexto externo. En un escenario de tasas altas a nivel global, especialmente en economías desarrolladas, mantener una postura monetaria relativamente restrictiva ayuda a preservar la estabilidad cambiaria, reducir la volatilidad del peso y evitar salidas de capitales que podrían alimentar la inflación vía mayores costos de importación.

No obstante, la decisión no fue unánime. Algunos codirectores habrían manifestado reservas, argumentando que el crecimiento económico ya muestra señales de desaceleración y que un endurecimiento adicional podría profundizar la debilidad de sectores sensibles al crédito, como la construcción y el comercio.

Las reacciones al anuncio fueron mixtas. Desde el sector financiero, analistas destacaron la coherencia del Banco de la República con su mandato, señalando que la credibilidad de la política monetaria es fundamental para lograr una convergencia sostenida de la inflación hacia la meta en el mediano plazo.

En contraste, representantes del sector productivo expresaron preocupación por el impacto de tasas más altas sobre la inversión y el empleo. Gremios empresariales advirtieron que el costo del financiamiento ya es elevado y que nuevas alzas podrían retrasar proyectos, afectar la liquidez de las empresas y limitar la recuperación económica.

Para los hogares, el aumento de la tasa de interés se traduce en créditos más costosos. Préstamos de consumo, tarjetas de crédito y créditos hipotecarios tienden a encarecerse, lo que reduce el ingreso disponible y obliga a las familias a ajustar sus decisiones de gasto y endeudamiento.

En el corto plazo, el efecto más visible sobre la economía será una menor dinámica del consumo y la inversión, lo que podría reflejarse en un crecimiento económico más moderado. Sin embargo, el banco central considera que este costo es necesario para evitar daños mayores asociados a una inflación persistentemente alta.

A mediano plazo, si la política monetaria del emisor logra su objetivo, la reducción de la inflación permitiría una recuperación gradual del poder adquisitivo de los hogares y crearía condiciones más favorables para una eventual reducción de tasas, una vez se consolide la convergencia hacia la meta.

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En síntesis, el aumento de la tasa de interés al 10,25% responde a la estrategia del Banco de la República de priorizar la estabilidad de precios, aun a costa de un menor crecimiento en el corto plazo, en la apuesta de que una inflación controlada es la base para una economía más estable, predecible y sostenible en el largo plazo.